特朗普税收新策冲击美中农贸！联储2024年降息意向引发关注

2024年10月，艾奥瓦州得梅因，收成季的粮库门口卡车排成一列，但传送带并不忙。经理抬头看了眼屏幕上的期货价，又低头翻贷款利率表。大家聊得最多的，是特朗普口中的“该降息了”，以及这事儿对今年的票和钱有什么影响。

先把账摆清。2018年开始的加税，让美国农产品在中国市场不好卖。2020年签了第一阶段协议，买卖回了一些，但自2022年起，中国更多从巴西进货。巴西扩种、物流打通，美豆在关键时段经常抢不过。

因为这个，很多中西部农民的现金流被卡住。2019年，美国法院统计的“第12章”农场破产申请一度升到近五年新高。接着疫情来了，供应紧、价格涨，情况又缓了一阵，但心里的不稳一直在。

华府也在托底。2018年和2019年的“市场促进计划”两年合计大约280亿美元，主要补贴大豆等受影响作物。2020年的疫情救助（CFAP一、二期）又批了大约240亿美元，很多农场靠这几张支票扛过来。

再说利息。当年特朗普天天在台上台下催联储“快降”，虽然他不能拍板，但2019年7月、9月、10月，美联储确实连着降了三次，基准利率从2.5%附近降到1.5%到1.75%的区间。对农场来说，运营贷款、设备分期的利息立刻轻了些。

这就是很多人嘴里的“特朗普式降息”：不换规矩，先用话筒和舆论给压力。然后他强调股市、就业，市场预期转向，借钱成本下来，乡村里能感受到一点喘息。

可接着到了2022年，通胀飙了。美联储把利率一路加到2023年7月的5.25%到5.5%，到今年秋天还没动。堪萨斯城联储的地区报告显示，非不动产农贷利率今年在高位徘徊，很多农场拿到的利率接近9%。

特朗普在竞选场上又抛出一个“对所有进口加10%统一税”的主意。按他的说法，是要把制造业拉回去。但这件事一旦落地，机器、化肥、柴油的成本可能跟着抬头，联储是否敢快速降息，就不只看白宫的态度了。

换句话说，“特朗普式降息”的威力，首先得看他自己另一只手加不加税。降息能压低美元，出口更有价；加税可能推高很多投入，农场的成本线又往上走。两边一拉扯，利好会被抵掉一部分。

外部市场也变了。巴西这两年持续增产，港口和公路改善，出货稳定；阿根廷在干旱后准备恢复产量。即便美国利率下来、美元走弱，订单也不一定立刻回流，需要时间和价差。

那为什么很多农民还挺他？一是直观感受：2019到2021年，利息低、支票到、地价涨，账上不至于断。二是政治选择：2020年AP VoteCast显示，他在乡村拿到超过六成选票。到今年，很多人受访时也说，除了粮价，他们还看边境、治安、最高法院这些议题。

耐性不是没有边界。今年春季到秋收，运营贷款的利息压着，化肥、农药、人工都不便宜，大家开始紧盯年底前联储的动向，也看中国和其他买家的询价。

我在艾奥瓦州一家粮库的小屋里，看见一位司机把卸粮单折好，塞进工作服口袋，又把手机上的贷款还款表翻了一遍。外面风把玉米叶吹得作响，他抬头问经理：如果今年底利率能下去一点，明年春天的购置计划，还要不要改？